ダウ理論とは
ダウ理論とは、19世紀末に米国の証券アナリストのチャールズ・ダウが提唱した投資理論の基本原則です。
ダウ理論は多くのテクニカル分析の基礎となっており、6つの法則を組み合わせることで相場の方向性を見極めることができます。
FX取引や株式投資において、トレーダーがトレンドや売買タイミングを判断するための指標として活用されています。
ダウ理論の6つの法則
ダウ理論の6つの法則は、以下のとおりです。
- 平均価格はすべての事象を織り込む
- トレンドは3種類ある
- トレンドは3段階ある
- 平均は相互に確認される
- トレンドは出来高によっても確認できる
- トレンドは明確な転換サインが現れるまで続く
それぞれ詳しく解説します。
1．平均価格はすべての事象を織り込む
市場価格は、経済指標や企業の業績といったファンダメンタルズ要因から自然災害、投資家の心理まで、あらゆる事象を反映した結果であるという考え方です。
チャートを分析することが、市場に影響を与える要素を網羅的に把握し、相場状況を把握する効率的な方法であるとされています。
2．トレンドは3種類ある
ダウ理論では、トレンドを継続期間に応じて以下の3つに分類しています。
- 長期トレンド：1年以上
- 中期トレンド：3週間〜3ヶ月程度
- 短期トレンド：3週間未満
長期トレンドは、市場全体の大きな方向性を決定づけるトレンドです。
中期トレンドは、長期的な流れのなかで一時的な調整局面として現れ、短期トレンドは日々の細かな価格の揺らぎを反映します。
3つの期間を複合的に捉えることで、現在の相場状況をより正確に把握できるようになります。
3．トレンドは3段階ある
トレンドは、以下の3つの段階を経て展開するとされています。
トレンドは、情報に敏感な一部の投資家が底値圏で静かに買い集めたり、天井圏で売り抜けたりする「先行期」から始まります。
その後、トレンドの方向性が明確になると、多くの投資家が確信を持って参入し、価格が勢いよく変動する「追随期」へ移行するのが一般的です。
最終的に、先行期から仕込んでいた投資家たちが利益確定の決済を行う「利食い期」を経て、トレンドが終わりを迎えます。
4．平均は相互に確認される
トレンドの信頼性を高めるには、相関関係にある複数の銘柄が同じ方向に動いているかを確認すべきという原則です。
FX取引では、相関性の高い通貨ペア同士をチェックすることが重要です。
たとえば、取引したい通貨ペアが上昇していても、連動しやすい別の通貨ペアが追随していなければ、だましである可能性が高いと考えられます。
5．トレンドは出来高によっても確認できる
トレンドの信頼性は、価格の動きだけでなく「出来高」によっても確認できるとされています。
出来高とは、ある一定期間の取引量のことです。
価格がトレンド方向に進むのに合わせて出来高が増加していれば、強力なトレンドであることを示唆します。
一方で、価格がトレンド方向に動いていても出来高が減少している場合は、トレンドが弱まっていると判断できます。
6．トレンドは明確な転換サインが現れるまで続く
一度発生したトレンドは、終了を示す明確なサインが現れるまで継続する性質があるという法則です。
具体的には、上昇トレンドであれば、高値・安値の切り上げが崩れ、直近の安値を下回るまでトレンドは続くと判断できます。
ダウ理論を活用したチャート分析方法
ダウ理論を活用したチャート分析方法には、以下のようなものがあります。
- トレンドの継続を判断して順張りする
- トレンドの転換点を見極める
それぞれ詳しく見ていきましょう。
トレンドの継続を判断して順張りする
ダウ理論の「トレンドは明確な転換サインが現れるまで続く」という原則を活用すれば、トレンドの継続を判断できます。
下図のように、上昇トレンドで高値・安値の切り上げが続いていることを確認できれば、トレンドが続くと予測して順張りするのが有効です。
トレンド継続を判断する際は、複数の根拠を重ね合わせることが大切です。
たとえば「平均は相互に確認される」という原則を活用し、相関性の高い他の銘柄の方向性を確認すれば、分析の信頼性を高められます。
明確な転換サインがなく、複数の銘柄が連動してトレンド継続を示していれば、順張りで利益を狙える機会といえるでしょう。
トレンドの転換点を見極める
トレンドの転換は、高値・安値の切り上げ（下げ）が止まり、直近の高値または安値を逆方向へ更新したタイミングに判断します。
上昇トレンドの場合は、下図のように価格が前回の安値を下回った時点で転換サインと見なします。
トレンドは、明確なシグナルが出るまで続く性質があるため、 焦って逆張りをするのではなく、転換サインが現れるのを待つようにしましょう。
ダウ理論を活用する際の注意点
ダウ理論を活用する際は、売買シグナルの発生が遅い点や、だましが発生することがある点に注意が必要です。
ここでは、ダウ理論を活用する際の注意点を詳しく解説します。
売買シグナルの発生が遅い
ダウ理論を活用したトレードでは、トレンド転換サインを確認してから売買判断をするため、売買シグナルの発生が実際の値動きよりも遅れるという特徴があります。
トレンドの初動を狙った「底値買い・天井売り」には向いてないため、取引タイミングによっては利益幅が限定的になってしまうこともあります。
判断の遅れを防ぐには、ファンダメンタルズ分析を併用するのが有効です。
ファンダメンタルズ分析で政策金利の動向や雇用統計の結果に注目すれば、トレンド転換の兆候を早めに捉えられ、ダウ理論の遅効性をカバーしやすくなるでしょう。
だましが発生することがある
ダウ理論の原則に従って取引したとしても、転換サインと思われた動きが一時的な調整に終わり、再び元のトレンドへ戻る「だまし」が発生することがあります。
相関関係になる複数の銘柄を確認して売買判断をしたとしても、突発的な出来事によって想定外の値動きが起きる場合があるので注意が必要です。
だましに遭わないためにも、移動平均線やRSIといった他のテクニカル指標を組み合わせたり、あらかじめ明確な損切りラインを設定したりして、リスク管理をするようにしましょう。
ダウ理論を活用して値動きを予測しよう
ダウ理論の6つの法則を活用すれば、トレンドの継続や転換を予測できるようになります。
ただし、売買シグナルの発生が遅れたり、だましに遭ったりする可能性があるので注意が必要です。
精度の高い予測をするためには、ファンダメンタルズ分析や他のテクニカル指標も併せて相場分析をすることが大切です。
加えて、損切りラインを設定してリスク管理をしながら、6つの法則を活用してFX取引で利益を狙いましょう。
